{"id":68392,"date":"2023-10-02T15:24:56","date_gmt":"2023-10-02T20:24:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.santafevalores.com\/?p=68392"},"modified":"2023-10-02T15:28:51","modified_gmt":"2023-10-02T20:28:51","slug":"sfv20231002dos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.santafevalores.com\/index.php\/2023\/10\/02\/sfv20231002dos\/","title":{"rendered":"Los cuatro males de la econom\u00eda de Am\u00e9rica Latina"},"content":{"rendered":"\t\t
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La semana pasada entrevist\u00e9 a tres destacados economistas latinoamericanos: dos exdirectores de los bancos centrales de Brasil y M\u00e9xico, respectivamente, y un exministro de Hacienda de Chile. El tema era: la frustrante lentitud del crecimiento econ\u00f3mico de Am\u00e9rica Latina. Percib\u00ed su pesar por la falta de progreso en sus pa\u00edses y en la regi\u00f3n en conjunto.<\/p>

\u201cPor lo que respecta a Brasil, el pa\u00eds que mejor conozco, me parece que la comparaci\u00f3n con Corea es lo m\u00e1s llamativo\u201d, me dijo Arminio Fraga, quien fue presidente del Banco Central de Brasil entre 1999 y 2002 y que ahora trabaja en G\u00e1vea Investimentos, empresa con sede en R\u00edo de Janeiro de la que es cofundador. \u201cSi nos remontamos 80 a\u00f1os atr\u00e1s, los dos pa\u00edses ten\u00edan una renta per c\u00e1pita y un nivel educativo igual de bajos. Corea lo consigui\u00f3, y nosotros no\u201d.<\/p>

Guillermo Ortiz, quien fue gobernador del Banco de M\u00e9xico entre 1998 y 2009 y hoy es asesor s\u00e9nior y miembro del banco de inversi\u00f3n BTG Pactual, calific\u00f3 de \u201cdesconcertantes\u201d las bregas econ\u00f3micas de M\u00e9xico. \u201cHay una econom\u00eda abierta\u201d, dijo. \u201cUna sofisticada base manufacturera que se nutre de la deslocalizaci\u00f3n cercana de Estados Unidos. Hay un auge de las inversiones en el norte. Y, sin embargo, el rendimiento econ\u00f3mico de M\u00e9xico ha sido muy mediocre\u201d.<\/p>

En toda Am\u00e9rica Latina, \u201clos votantes acaban pensando que los pol\u00edticos son unos estafadores porque no cumplen sus promesas\u201d, dijo Andr\u00e9s Velasco, exministro de Hacienda de Chile y decano de la Escuela de Pol\u00edticas P\u00fablicas de la London School of Economics and Political Science. \u201cNo es porque sean unos estafadores. Es porque no tienen los votos\u201d.<\/p>

Fraga y Ortiz dirigieron un equipo de trabajo sobre Am\u00e9rica Latina del Grupo de los Treinta que ha emitido un informe este mes, titulado: \u201c\u00bfPor qu\u00e9 Am\u00e9rica Latina obtiene resultados inferiores?\u201d. El G30, como se lo denomina, es un organismo compuesto por banqueros centrales, banqueros comerciales y acad\u00e9micos fundado en 1978. Velasco fue el director de proyecto del informe.<\/p>

Los autores se comparaban con el m\u00e9dico que diagnostica a un paciente. No existe una panacea, escribieron, porque cada pa\u00eds es distinto. Pero s\u00ed consiguieron identificar cuatro \u201cs\u00edndromes de bajo crecimiento\u201d que afectan a varios pa\u00edses.<\/p>

El primer s\u00edndrome, la inestabilidad macroecon\u00f3mica end\u00e9mica, afecta a Argentina, Ecuador y Venezuela, escribieron los responsables del diagn\u00f3stico. El segundo s\u00edndrome afecta a un conjunto de pa\u00edses m\u00e1s fuerte: Chile, Colombia, Per\u00fa y Uruguay. Estos pa\u00edses son relativamente estables, pero los aquejan los \u201cfallos del mercado y de gobierno, as\u00ed como la escasez de proyectos de inversi\u00f3n privada de alta rentabilidad\u201d. M\u00e9xico padece el tercer s\u00edndrome: \u201cAsignaci\u00f3n inadecuada de la productividad, disparidades regionales, narcoviolencia y deterioro institucional\u201d. Brasil sufre el cuarto: \u201cD\u00e9ficits presupuestarios end\u00e9micos, altos tipos de inter\u00e9s reales y bajo ahorro nacional\u201d que se unen a \u201cdesaf\u00edos pol\u00edticos como la desigualdad, el populismo y la polarizaci\u00f3n\u201d.<\/p>

El resultado de los cuatro males es que Am\u00e9rica Latina ha experimentado un crecimiento m\u00e1s lento que un grupo de pa\u00edses con rentas per c\u00e1pita similares, que los autores identificaron como semejantes: Bulgaria, Rep\u00fablica Checa, Egipto, Hungr\u00eda, Indonesia, Malasia, Filipinas, Polonia, Ruman\u00eda, Sud\u00e1frica, Tailandia y Turqu\u00eda.<\/p>

La mala gobernanza es un problema generalizado. El informe se\u00f1alaba que Am\u00e9rica Latina posee un car\u00e1cter \u00fanico en el sentido de que en muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n se mezcla un gobierno presidencial (en vez de parlamentario, como en Gran Breta\u00f1a) con un sistema electoral proporcional (en vez de mayoritario, como en Estados Unidos). El resultado es que los presidentes permanecen en el cargo con independencia de si tienen o no mayor\u00eda en sus congresos, y a menudo no la tienen debido a la asignaci\u00f3n de esca\u00f1os en funci\u00f3n de los votos totales del partido. Eso explica la ineficacia de los pol\u00edticos que se\u00f1alaba Velasco.<\/p>

La secci\u00f3n del informe dedicada a las soluciones me convenci\u00f3 menos. Es un problema com\u00fan, por supuesto: siempre es m\u00e1s f\u00e1cil identificar un problema que pensar c\u00f3mo solucionarlo (que me pregunten por nuestra lavadora).<\/p>

Una \u201cv\u00eda alternativa\u201d, seg\u00fan el informe, \u201cpasa por emprendedores pol\u00edticos h\u00e1biles que formen coaliciones y recaben apoyos para reformas pol\u00edticas clave, incluido el fortalecimiento de los partidos pol\u00edticos y la actualizaci\u00f3n de las reglas electorales para asegurar que los gobiernos sean capaces de conseguir las mayor\u00edas necesarias para gobernar\u201d.<\/p>

Para Argentina y otros pa\u00edses con unas finanzas p\u00fablicas ca\u00f3ticas, el restablecimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica debe estar por encima de todas las dem\u00e1s prioridades, afirm\u00f3 Velasco en un resumen del informe. En su opini\u00f3n, Chile y otros pa\u00edses de su \u00edndole pueden permitirse poner el foco en las estrategias de crecimiento. M\u00e9xico es \u201ccomplicado\u201d, pero necesita trabajar en la seguridad, reforzar el Estado de derecho e invertir en los estados del sur, rezagados en t\u00e9rminos econ\u00f3micos. Y Brasil \u201ces probablemente el caso m\u00e1s dif\u00edcil\u201d. Una respuesta, asegur\u00f3 Velasco, es reducir los d\u00e9ficits presupuestarios cr\u00f3nicos del gobierno, que mantienen los tipos en un nivel alto y desincentivan la inversi\u00f3n del sector privado.<\/p>

Si los gobiernos fueran capaces de cumplir sus promesas electorales, los votantes recuperar\u00edan la confianza en ellos, dec\u00eda el informe. Llegado ese punto, \u201cse pueden concebir negociaciones pol\u00edticas a gran escala\u201d. Un posible acuerdo: una red de seguridad social m\u00e1s fuerte a cambio de \u201creformas favorables para los inversores\u201d.<\/p>

\u201cEn este escenario, poco a poco, se reconstruir\u00eda la confianza y se acumular\u00eda el tipo de capital pol\u00edtico necesario para emprender reformas adicionales pol\u00edticamente dif\u00edciles, que potencien el crecimiento y mejoren los servicios p\u00fablicos\u201d, prosigue el informe. \u201cEso constituir\u00eda un c\u00edrculo virtuoso social y pol\u00edtico\u201d.<\/p>

Es una visi\u00f3n bonita, pero dif\u00edcil de alcanzar, a juzgar por los resultados de las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>

Casualmente, el Banco Interamericano de Desarrollo, que presta dinero para proyectos en Am\u00e9rica Latina y el Caribe, anunci\u00f3 este mes una iniciativa para conseguir que m\u00e1s empresas estadounidenses liciten en los proyectos que financia el banco. \u201cSi Bolivia presenta una oferta, no podemos suponer que todo el mundo est\u00e1 igualmente informado\u201d sobre la oportunidad, me dijo Jordan Schwartz, vicepresidente ejecutivo del banco. El banco tambi\u00e9n quiere que haya m\u00e1s pr\u00e9stamos privados para complementar los de las fuentes oficiales. Una mayor participaci\u00f3n de las empresas estadounidenses en el comercio y la inversi\u00f3n reforzar\u00eda el apoyo de Washington al banco y tambi\u00e9n ayudar\u00eda a la regi\u00f3n.<\/p>

Creo que una de las razones de la reticencia de las empresas estadounidenses a apostar fuerte por Am\u00e9rica Latina es precisamente el historial de crecimiento lento identificado en el informe del G30. Fraga me dijo que, a su modo de ver, la regi\u00f3n est\u00e1 estancada en una trampa: las malas escuelas disminuyen la confianza en el sistema educativo y su apoyo a este, lo que a su vez hace que las escuelas sean peores. Lo mismo ocurre con otras funciones del gobierno. \u201cNo vamos a ninguna parte\u201d, dijo Fraga. \u201cSomos una presa f\u00e1cil para el populismo, para la captura del Estado por parte de grupos de intereses especiales\u201d.<\/p>

En el informe del G30 se hace una observaci\u00f3n esperanzadora sobre el sistema pol\u00edtico. Solo dos pa\u00edses, Venezuela y Nicaragua, han perdido por completo sus democracias. Brasil repeli\u00f3 un ataque a las dependencias del gobierno por parte de los seguidores del presidente saliente, Jair Bolsonaro. El presidente peruano fue destituido por el Congreso que \u00e9l intent\u00f3 cerrar en 2022. Argentina, a pesar de todos sus problemas, \u201ctiene jueces que pueden procesar a poderosos funcionarios del gobierno\u201d, se\u00f1ala tambi\u00e9n el informe.<\/p>

Esa una base sobre la que construir. \u201cTodav\u00eda hay fortalezas en la sociedad\u201d, me dijo Ortiz. \u201cAunque las encuestas apuntan a una p\u00e9rdida de confianza en las instituciones, estas siguen funcionando\u201d.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\n\t\t\t\t\tFuente:<\/span>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\treporta The New York Times<\/span>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t<\/p>\n\t\t<\/a>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La semana pasada entrevist\u00e9 a tres destacados economistas latinoamericanos: dos exdirectores de los bancos centrales de Brasil y M\u00e9xico, respectivamente, y un exministro de Hacienda de Chile. El tema era: la frustrante lentitud del crecimiento econ\u00f3mico de Am\u00e9rica Latina. 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